6月份工程機械行業(yè)繼續(xù)超預(yù)期運行,6月1-27日全行業(yè)挖掘機銷量較上年同期增長90%以上。分析人士認為,這種恢復(fù)性反彈是基建行業(yè)增長、折舊機器替換以及庫存出清等多重因素所致。
根據(jù)中國工程機械行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計,5月份挖掘機銷量達到1.1萬臺,較上年同期增長106%,1-5月累計銷量6.6萬臺,較上年同期增長101%。5月份,裝載機銷售8524臺,較上年同期增長近70%;推土機銷售529臺,較上年同期增長90%;壓路機1868臺,較上年同期增長62%。
龍頭公司增長更為強勁,經(jīng)營業(yè)績明顯改善。5月份,三一重工(8.270,-0.05,-0.60%)挖機銷量2160臺,較上年同期增長120%;徐工機械(3.680,-0.04,-1.08%)銷量1220臺,較上年同期增長190%;柳工(8.580,-0.02,-0.23%)銷量741臺,較上年同期增長160%。各龍頭公司銷量增速高于行業(yè),市場份額向龍頭集中。
二手挖掘機出清、基建需求增長等因素,帶動工程機械銷量出現(xiàn)大幅增長。太平洋(4.050,-0.01,-0.25%)證券分析認為,挖掘機更新周期約為8-10年,上一輪挖掘機快速增長是在2007年后,隨著上一輪設(shè)備進入更新周期,未來幾年更新需求將不斷釋放。預(yù)計2017年挖掘機更新需求將達到9萬臺,2018年將超過10萬臺,更新周期高峰將在未來2-3年內(nèi)到來。
一季報顯示,工程機械龍頭公司業(yè)績大幅改善。三一重工一季度營業(yè)收入94億元,同比增長79%,凈利潤7.46億元,同比增長727%;徐工機械營業(yè)收入59.98億元,同比增長72%,實現(xiàn)凈利潤2.02億元,同比增長1810%;柳工營業(yè)收入24.32億元,同比增長15%,實現(xiàn)凈利潤1.08億元,同比增長623%。國金證券(11.830,-0.06,-0.50%)分析認為,工程機械龍頭企業(yè)PE估值逐步進入合理區(qū)間,三一重工、徐工機械、柳工2017年預(yù)計PE分別為21倍、37倍、39倍。